O Federal Reserve (Fed) manterá as taxas de juros inalteradas na quarta-feira (5), porém a reunião pode ser a última em que o resultado será tão claro e direto, com as tarifas do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, lançando uma sombra de incerteza sobre as perspectivas econômicas.
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A aplicação inconsistente de tarifas elevadas dos EUA em um século por parte de Trump minou a confiança de consumidores e empresas, pressionou a indústria e desencadeou uma intensa corrida às importações, o que resultou em uma contração inesperada do Produto Interno Bruto dos EUA no último trimestre.
Uma série de empresas americanas, como McDonald’s, General Motors e Apple, alertou sobre impactos significativos nos resultados financeiros, devido ao aumento das tarifas de importação, que elevam os custos e restringem os investimentos. Empresas aéreas, incluindo a Delta Airlines, cancelaram suas projeções.
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As autoridades do Fed preveem que as tarifas elevarão tanto a inflação quanto o desemprego, embora não haja certeza sobre a magnitude e a duração desses efeitos. Os dados econômicos disponíveis até o momento não indicam um colapso da economia.
Apesar da queda anualizada de 0,3% no Produto Interno Bruto dos EUA no último trimestre, os gastos dos consumidores apresentaram um crescimento razoável de 1,8%.
O relatório de empregos do Departamento do Trabalho indicou que os empregadores dos EUA adicionaram 177.000 vagas em abril, aproximadamente 40.000 a mais do que o esperado, e a taxa de desemprego manteve-se em 4,2%.
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As novas previsões trimestrais dos membros do banco central dos EUA serão divulgadas em junho, os investidores acompanharão as declarações do chair do Fed, Jerome Powell, na coletiva de imprensa após a reunião na quarta-feira, para identificar informações sobre a trajetória da taxa de juros.
O Banco Central tem mantido sua taxa básica de juros entre 4,25% e 4,50% desde dezembro.
As previsões do Federal Reserve indicam duas reduções na taxa básica de juros em 2024, porém essas projeções perderam relevância diante do volume de notícias recentes sobre comércio, incluindo os impostos sobre parceiros comerciais na data do “Dia da Libertação” de Trump, a suspensão temporária dessas taxas para permitir negociações e a aplicação de tarifas de 145% sobre a maioria dos produtos chineses.
Em dezembro passado, Powell afirmou desejar ter “certeza” de que um aumento temporário nos preços impulsionado por tarifas “não se tornaria um problema contínuo de inflação”. Um mercado de trabalho ainda sólido permitiu que o Fed fizesse isso.
“Quando as autoridades têm certeza de alguma coisa?”, perguntou Derek Tang, economista da empresa de previsões LHMeyer. “A certeza parece ser um limite alto, e isso indica que eles estão priorizando a inflação.”
A situação pode mudar rapidamente se o mercado de trabalho começar a se deteriorar, disse Tang, forçando o Fed a ponderar a necessidade de atingir uma inflação baixa em relação a sua obrigação de buscar o pleno emprego. Por enquanto, no entanto, os economistas da LHMeyer não esperam nenhum corte nas taxas de juros neste ano.
Cortes
A grande maioria dos economistas prevê uma flexibilização da política monetária pelo Fed em 2025, ainda que não considerem que existam indicadores robustos de vulnerabilidade no mercado de trabalho que justifiquem uma ação até o meio do ano.
Após a publicação do relatório de empregos de abril, economistas do Barclays acreditam que o Fed não reduzirá as taxas de juros até julho, um prazo que permite maior clareza sobre as tarifas e um projeto de lei de corte de impostos apoiado pelos republicanos.
As previsões para o mercado financeiro indicam também um início de cortes em julho, com outros dois movimentos ao longo do ano.
A Oxford Economics avalia a situação do Fed como delicada, prevendo uma vulnerabilidade nos próximos meses e o risco de inflação mais elevada e expectativas inflacionárias descontroladas.
Segundo Vanden Houten e seus colegas, a expectativa é que o Banco Central reduza a taxa básica de juros em dezembro.
Acreditava-se que, devido à maior distância em relação à meta de inflação, e com o mercado de trabalho resiliente, a política monetária permaneceria de efeito limitado.
O diretor do Fed Christopher Waller, cujos comentários no passado já prenunciaram as ações do Fed, apresentou um guia para a tomada de decisões do banco central que contemplava duas alternativas: reduções graduais nas taxas de juros em algum momento do ano, se as inflações atingissem níveis mais baixos, e cortes mais intensos caso as taxas permanecessem elevadas.
Será um fator importante o ritmo de variação na taxa de desemprego: se ela aumentar em mais de 0,1 ponto percentual em um determinado mês, Waller afirmou, isso acionaria o Fed para agir mais cedo e com maior intensidade.
Na sua visão, qualquer efeito das tarifas sobre a inflação seria, em grande parte, passageiro.
É improvável que Powell seja tão específico nesta semana sobre os planos do Comitê Federal de Mercado Aberto, que define os juros, afirmaram economistas.
Esperamos que a principal mensagem da coletiva de imprensa do chair Powell seja a de que o Comitê está bem posicionado para aguardar maior clareza antes de fazer qualquer alteração na política monetária, escreveu Michael Feroli, economista-chefe do J.P. Morgan para os EUA.
É improvável que essa senadora seja vista como uma virtude na Casa Branca. A decisão do Fed de manter as taxas de juros não foi bem recebida por Trump, que continua a pressionar por custos de empréstimos mais baixos.
Professor aponta falha estrutural na economia global.
Fonte: CNN Brasil