Apesar de a taxa Selic permanecer em um patamar elevado, a economia brasileira demonstrou uma notável resiliência ao final de 2025, apresentando um cenário favorável para o desempenho das ações de empresas nacionais. Essa avaliação é compartilhada por Ricardo Guimarães, CEO do BNP Paribas, que expressa otimismo em relação à continuidade de um bom desempenho econômico no próximo ano.
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Segundo ele, essa perspectiva se sustenta independentemente do contexto político, destacando a força da agenda de infraestrutura brasileira.
Setores em Destaque
Guimarães identifica setores-chave com potencial de crescimento, incluindo saneamento, infraestrutura digital, transporte e energia. Ele acredita que essas áreas abrirão novas oportunidades para o setor privado, impulsionadas pelo apoio governamental e pela consolidação de modelos como concessões.
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A robustez das agências reguladoras e a estabilidade institucional do país são apontadas como fatores cruciais para atrair investimentos, tanto nacionais quanto internacionais.
Impacto da Operação Lava Jato e Novas Dinâmicas
A saída de grandes conglomerados de infraestrutura após a Operação Lava Jato também é vista como um catalisador para novas dinâmicas no mercado. Empresas globais estão agora considerando o Brasil como uma oportunidade para investir em projetos de grande porte, trazendo não apenas capital, mas também tecnologia e expertise internacional.
A competição internacional, segundo Guimarães, promove a inovação, adaptando soluções às particularidades do mercado brasileiro.
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IPO e Desafios Tributários
Para realizar um IPO, a BNP Paribas destaca a necessidade de que a empresa seja grande, possua escala e atue em setores que recebem forte apoio governamental, como o saneamento. O setor é considerado um bom caminho para investidores em busca de retornos, apesar dos desafios relacionados ao alto custo de capital no Brasil.
A regulamentação brasileira, segundo o CEO, contribui para mitigar esses riscos, garantindo a remuneração adequada dos investidores, dada a demanda estrutural por esses serviços.
Perspectivas para IPOs em 2026
Apesar da expectativa de novas oportunidades de IPO no próximo ano, a BNP Paribas alerta para possíveis atrasos, influenciados pela reforma tributária, que gerou incertezas sobre a tributação de dividendos. A complexidade da nova regra e o tempo necessário para que o mercado compreenda seus impactos podem adiar o surgimento dessas oportunidades.
A análise da base de capital das empresas e a busca por estruturas que equilibrem dívida e equity são vistas como etapas cruciais para otimizar a eficiência para os acionistas.