Surpreendente Ascensão dos Mercados Emergentes em Janeiro de 2026

Janeiro de 2026 começou com um movimento inesperado nos mercados emergentes. O índice S&P/BVL General, da Bovespa, disparou 22,51% em dólares, enquanto o MSCI Colcap, da Bovespa, avançou 21,16%. Com uma alta de 18,42% no período, o Índice Bovespa ficou na terceira posição, demonstrando um desempenho notável em comparação com outros mercados globais.

Vizinhos Andinos Impulsionam Retornos

Um levantamento da Elos Ayta, que monitora 21 dos principais índices globais, revelou que o Brasil garantiu o terceiro lugar no pódio mundial, registrando seu melhor resultado mensal em dólares desde o final de 2020. No entanto, essa ascensão não foi suficiente para superar o fôlego renovado das bolsas do Peru e da Colômbia.

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Essa dinâmica sugere que fatores específicos desses países contribuíram para um desempenho superior.

Fatores Econômicos e Políticos em Jogo

Economistas explicam que o desempenho dos mercados do Peru e da Colômbia no primeiro mês do ano está ligado a uma combinação de fatores técnicos, setoriais e de base comparativa. O “motor de exportação” desses países, especialmente a mineração no Peru, impulsionou o fluxo de capital, com os preços do cobre e do ouro em patamares elevados.

Além disso, a política econômica adotada em países como o Peru e a Colômbia, com uma percepção de líderes liberais e responsáveis fiscalmente, atraiu investidores.

Mercado Brasileiro: Escala e Potencial

Embora o Ibovespa reflita um mercado com um valor de mercado próximo a US$ 900 bilhões e volume médio diário acima de US$ 5 bilhões, o Brasil continua sendo o mercado mais profundo, líquido e diversificado da América Latina e o principal destino de fluxos estruturais de investidores globais.

A escala, a liquidez e a capacidade de absorver grandes fluxos são vantagens que o mercado brasileiro possui em relação aos vizinhos andinos.

Projeções e Perspectivas Futuras

Estratégos do JP Morgan acreditam que o índice MSCI EM Latin America pode subir até 30% até o fim do ano, à medida que os investidores reequilibram suas carteiras. A tendência de alívio dos juros, já observada em países como México e Chile, deve finalmente ganhar corpo no Brasil, oferecendo um alívio para as empresas locais e incentivando a migração da renda fixa para a bolsa.

O mercado brasileiro apresenta valuation descontado em múltiplos históricos, especialmente em bancos, utilities e empresas ligadas à infraestrutura, à energia, à geração robusta de caixa e a dividend yield elevado — algo escasso em mercados globais, havendo potencial de reprecificação relevante se o ciclo de corte nos juros começar.