Na última quarta-feira, 28 de janeiro, as decisões de política monetária do Brasil e dos Estados Unidos geraram reações distintas no mercado financeiro. O que uniu as duas situações foi a surpresa: ambas as decisões divergiram das expectativas iniciais dos investidores.
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No Brasil, a confirmação de que o Comitê de Política Monetária (Copom) iniciaria o corte de juros na próxima reunião, marcada para março, causou um impacto considerável.
Copom e o Afrouxamento Monetário
O Copom manteve a taxa Selic em 15,00% ao ano, uma decisão unânime e que já era esperada. No entanto, o que chamou a atenção foi o comunicado. O Comitê afirmou explicitamente que a estratégia adotada era adequada e abriu caminho para o início de um ciclo de afrouxamento monetário, mesmo ressaltando que o compromisso com a meta de inflação exigia cautela quanto ao ritmo e à magnitude desse ciclo.
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O uso de termos como “calibragem” e “serenidade” reforçou a ideia de que o corte de juros seria gradual, com uma estimativa de 25 pontos-base. Apesar disso, alguns investidores ainda esperavam um ajuste maior, de 50 pontos-base, conforme indicado pela mediana do Boletim Focus.
Federal Reserve e a Resistência em Cortes
Nos Estados Unidos, o Federal Open Market Committee (Fomc) manteve as taxas de juros na faixa entre 3,50% e 3,75% ao ano, como esperado. Os investidores esperavam pelo menos uma indicação de novos cortes, mas o que recebeu foi a manutenção da política monetária.
O comunicado destacou que a atividade econômica continua em expansão e que o mercado de trabalho mostra sinais de estabilização.
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Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (FED), afirmou que muitos diretores do banco central têm dificuldade em classificar a política monetária como “significativamente restritiva”. Essa avaliação reforçou a percepção de que o FED não tem pressa para iniciar cortes de juros, dada a economia aquecida.
Contexto Político e Incertidões
A situação política também adicionou incertezas. Declarações do presidente Donald Trump sobre a sucessão no comando do FED e investigações envolvendo Powell e a diretora Lisa Cook geraram preocupações sobre a independência da autoridade monetária, embora não tenham alterado a decisão imediata.
Impacto nos Mercados
As cotas do Exchange Traded Fund (ETF) EWZ iShares MSCI Brazil, negociadas em Wall Street, e os contratos futuros dos principais índices americanos apresentaram uma leve alta no pré-mercado. Os indicadores econômicos do Brasil também mostraram um aumento no IGP-M (Jan), com um avanço de 0,41%, superando a expectativa de 0,41% e o valor anterior de – 0,01%.