Mercado de Fundos Imobiliários Inicia 2026 com Cautela e Foco em Qualidade

Após um 2025 de forte desempenho, o mercado de Fundos Imobiliários (FIIs) começa o ano de 2026 com uma abordagem mais seletiva e cautelosa. O ano anterior foi marcado por um desempenho notável, com o índice Ifix da B3 atingindo máximas históricas e um volume de negociações de R$ 3 bilhões.

No entanto, o cenário macroeconômico, que inclui a expectativa de queda de juros, exige atenção redobrada, conforme apontado em um relatório do BTG Pactual, assinado por Daniel Marinelli e Matheus Oliveira.

Análise do BTG Pactual: Cautela e Seleção Criteriosa

O relatório do BTG Pactual destaca que a redução na frequência de cortes de juros deve diminuir a volatilidade do mercado, favorecendo ativos com maior risco. Os analistas alertam que, considerando o ano eleitoral, que tende a aumentar a instabilidade, a alocação em 2026 deve ser feita com critérios mais rigorosos, priorizando fundos maiores, com boa estrutura de capital e que possuam ativos de qualidade comprovada.

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Setores em Destaque e Oportunidades

O setor de shoppings continua sendo um dos preferidos, liderando as performances em 2025 com um crescimento de 29,1%. Apesar disso, os analistas do BTG Pactual identificam ainda espaço para valorização, pois esses fundos negociam com um desconto médio de 12% em relação ao seu valor patrimonial.

O foco nessas classes de investidores (B e C) também representa uma oportunidade interessante.

Desafios e Oportunidades em Outros Setores

Em contrapartida, escritórios apresentam um cenário mais defasado, com preços que não acompanharam a melhora operacional. O cenário de juros elevados ainda favorece fundos de papel, que devem continuar entregando um bom desempenho, especialmente aqueles com exposição à inflação.

A avaliação dos analistas aponta um potencial de valorização reprimida em alguns desses ativos.

Logística: Cautela e Seleção Rigorosa

No setor de logística, a situação é um pouco diferente. Apesar da demanda sólida e do crescimento esperado nos aluguéis, os preços das cotas já estão próximos do valor patrimonial, o que exige uma seleção de ativos ainda mais criteriosa. Os galpões logísticos, com escassez relativa de ativos de alta qualidade, continuam sendo uma opção interessante, mas a seleção precisa ser feita com atenção.