Copom decide: Selic deve permanecer em 15% com foco no tom do comunicado

A reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) está programada para iniciar na terça-feira, 4 de novembro. O objetivo é definir a taxa básica de juros, a Selic, que atualmente se mantém em 15% ao ano desde junho de 2006.

A expectativa predominante do mercado financeiro, com 96,25% de probabilidade, é de que a taxa permaneça estável.

O Copom adotará uma postura cautelosa, acompanhando a desaceleração da inflação e a evolução do cenário fiscal. O anúncio oficial ocorrerá na quarta-feira, 5 de novembro, após o fechamento dos mercados financeiros.

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Foco no Tom do Comunicado

A atenção dos investidores se concentra menos na decisão sobre a Selic, que já era esperada, e mais no tom do comunicado que acompanhará o anúncio. Há expectativa de que o documento possa trazer alguma sinalização sobre o momento em que o BC pode iniciar a redução dos juros.

Inflação em Recuo, Mas Marginal

As expectativas de inflação, medidas pelo Boletim Focus, têm recuado de forma consistente. No relatório divulgado nesta segunda-feira (3), as projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2025 caíram para 4,55%, após atingir 4,56% na semana anterior.

As estimativas para o IPCA de 2026 permaneceram estáveis em 4,20%.

Bandeira Tarifária Amarela em Manutenção

A Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) anunciou na sexta-feira (31) a manutenção da bandeira tarifária de energia elétrica no patamar vermelho 1 em novembro, frustrando as expectativas de recuo para o nível amarelo. Isso impacta as projeções de inflação para os próximos meses, com a previsão de que a volta para o patamar verde só ocorrerá em 2026.

Cautela e Juros Elevados

A taxa Selic em 15% é considerada elevada em termos reais. Com a inflação projetada para os próximos meses em torno de 4%, a projeção de juro real supera 9%, um dos mais altos entre as principais economias emergentes. Essa situação contribui para manter o real valorizado e atrair fluxo de capitais externos, mas também restringe a atividade econômica e pode afetar a qualidade do crédito.

Perspectivas e Contexto Econômico

A semana começa com os mercados em alta na Ásia e na Europa e com um leve avanço nos contratos futuros dos principais índices americanos no pré-mercado. A partir desta segunda-feira, a B3 altera seu horário de negociação devido ao fim do horário de verão nos Estados Unidos.

Os negócios no mercado a vista passarão a começar às 10h00 da manhã em vez das 9h00, e se encerram às 18h00 em vez das 17h00.

Indicadores Econômicos

Brasil: Relatório Focus PMI Industrial S&P Global (Out) Esperado: ND Anterior: 46,5 Estados Unidos: PMI Industrial (Out) Esperado: 52,2 Anterior: 52,0 PMI Industrial ISM (Out) Esperado: 49,4 Anterior: 49,1