Corte de Juros no Fed Evidenciado por Inflação nos EUA

O índice de inflação ao consumidor dos Estados Unidos (CPI), na sigla em inglês, praticamente confirma um novo corte de juros na próxima reunião da política monetária do Federal Reserve, o Banco Central americano. O dado foi divulgado com atraso, devido à paralisação do governo americano, que persiste há mais de três semanas.

A variação mensal, de 0,3%, veio ligeiramente abaixo das expectativas, mas representou um avanço para um grupo de investidores que ainda defendia a manutenção das taxas de juros pelo Fed.

Na ferramenta FedWatch, do CME Group, quase 100% das apostas indicam uma redução de 0,25 ponto percentual na reunião do dia 29 de outubro. Mais de 95% dos palpites preveem um corte de mesma magnitude na reunião de dezembro, a última do ano. Se as projeções se confirmarem, os juros americanos podem terminar 2025 na faixa entre 3,5% e 3,75%.

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“Avaliamos que o CPI de hoje dá conforto ao Fed para continuar reduzindo a taxa de juros no ritmo de 0,25 ponto percentual por reunião”, afirma Luis Cezario, economista-chefe da Asset 1.

Inflação em Nível Preocupante

O patamar de inflação ainda é considerado alto, avalia Gustavo Cruz, estrategista da RB Investimentos. Em 12 meses, o CPI acumula alta de 3%.

“É o maior patamar do ano desde janeiro. Desde abril, quando bateu 2,3%, não parou de subir. Isso vai ser com certeza um desafio nos próximos meses e no ano que vem, para o Banco Central conseguir reduzir os juros por lá”, afirma.

Desaceleração da Inflação Ainda Incerta

William Castro Alves, estrategista-chefe da Avenue, também afirma que ainda não dá para dizer que a inflação esteja desacelerando. “Mas também não surpreende para cima – e, olhando os componentes, a dinâmica parece favorável”, afirma.

“O dado veio mais ‘soft’ do que o imaginado, especialmente no núcleo da inflação, que subiu 0,23%. Quando retiramos alimentos e energia – itens mais voláteis e fora do alcance da política monetária – o resultado mostra pressões menores do que o esperado”.

Núcleo da Inflação em Patamar Elevado

Cezario observa que o supercore do índice, o núcleo de serviços excluindo habitação, continua em patamar um pouco acima do desejado.

“Mas não revela maiores preocupações em relação a efeitos de segunda ordem da alta das tarifas sobre os demais preços da economia”, diz o economista.

Fim das Divulgações de Inflação

A Casa Branca sinalizou que o CPI divulgado hoje será o último do ano — provavelmente não haverá divulgação de inflação no mês que vem.