Dólar Encerra 2025 com Desempenho Histórico de Queda

O ano de 2025 se aproxima do fim com um cenário preocupante para o dólar americano. Analistas apontam para a possibilidade de o índice do dólar no mercado internacional registrar a pior performance em oito anos. Nos últimos dias de dezembro, o mercado já demonstra sinais de novas perdas, com o Bloomberg Dollar Spot Index acumulando uma queda de 8,2% ao longo do ano.

A cotação atual do dólar é a mais baixa desde 3 de outubro, e uma retração adicional nos pregões finais do ano pode significar um final ainda mais negativo, comparável a eventos de 2001. A principal razão para essa desvalorização é a expectativa de que o Federal Reserve (Fed) mantenha uma política monetária mais branda em relação a outros grandes bancos centrais.

Essa postura mais branda diminui o interesse pelo dólar em comparação com moedas como o euro, o dólar australiano e a coroa sueca, que têm apresentado um bom desempenho nos últimos dias. No dia 22 de dezembro, a moeda americana fechou com um aumento de 0,99%.

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Mercado de Derivativos Sinaliza Alerta Contra o Dólar

O mercado de derivativos também reflete a incerteza em torno do dólar. Traders estão apostando em novas perdas para a moeda americana, evidenciado por um aumento nos “risk reversals”, que medem o interesse por opções de compra e venda de moedas.

Esses indicadores mostram um forte viés de baixa para o dólar em um período de três meses.

Dados da Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) indicam que o euro e o dólar australiano são as moedas mais apostadas nesse cenário de queda do dólar.

JPMorgan Aponta Possibilidade de Retorno do “Sorriso do Dólar”

Apesar da desvalorização no curto prazo, o JPMorgan Chase & Co. acredita que o cenário ainda não está totalmente definido. O banco destaca que a expectativa de um grande fluxo de capital saindo dos Estados Unidos no início de 2025, conhecido como “Sell America”, não se concretizou.

Os mercados americanos continuam sendo os mais líquidos e profundos do mundo.

Recentemente, o dólar apresentou sinais de recuperação em momentos de aversão ao risco, mesmo com o destaque para ações de empresas de inteligência artificial nos Estados Unidos. Isso sugere que o período de desvalorização pode estar chegando ao fim, abrindo espaço para o retorno do chamado “sorriso do dólar”, um fenômeno histórico que já ocorreu em 1985 e 2001.

Historicamente, o DXY (Dollar Index) atingiu picos significativos, como 160 em 1985 e 120 em 2001. O ponto mais alto do ciclo atual foi registrado em setembro de 2022, com 114 pontos, representando um aumento de 14% em relação ao patamar atual, que serve como referência técnica.

O ano de 2025 se mostra um ano fraco para o dólar, mas com potencial para reviravoltas, especialmente se os dados econômicos dos Estados Unidos indicarem uma revisão das expectativas em relação ao Federal Reserve.