Destruição Inesperada de Empregos no Setor Privado em Novembro

Uma pesquisa da ADP, amplamente considerada um indicador importante antes dos dados oficiais do governo (Payroll), revelou um cenário preocupante: a destruição de 32 mil postos de trabalho no setor privado em novembro. As expectativas do mercado, que apontavam para a criação de 10 mil vagas, foram drasticamente superadas, gerando um impacto significativo na economia americana.

O que chamou a atenção foi a magnitude do impacto, especialmente considerando que pequenas empresas, com até 50 funcionários, sofreram a maior parte das perdas, ultrapassando as 120 mil demissões, um declínio sem precedentes desde maio de 2020, o ano da pandemia de Covid-19.

Segundo Luis Ferreira, chefe de investimentos para as Americas do EFG International, “O que impressiona não é nem esse número final. Mas o fato de que empresas com até 50 funcionários perderam mais de 120 mil empregos, maior declínio desde maio de 2020, ano da Covid”.

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Este resultado representa uma reviravolta negativa para a economia americana no segundo semestre de 2025, levantando questões cruciais para a decisão de juros do Federal Reserve na próxima semana.

Impacto na Decisão do Fed

Com a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) agendada para a próxima semana, o dado do ADP adiciona pressão sobre a autoridade monetária. “O Fed mudou muito o foco da inflação para o mercado de trabalho e reforça possibilidades de corte de juros”, afirma Ferreira.

João Soares, sócio-fundador da Rio Negro Investimentos, classificou o número como uma surpresa negativa que altera a leitura vigente sobre a economia americana. “O mercado vinha trabalhando com uma tese meio que de paralisia… os empresários estavam tentando ter um pouco mais de leitura sobre o real impacto das tarifas nas demandas para tomarem decisões de investimentos e contratação”, explica Soares.

Soares ressaltou que o corte de 32 mil vagas indica que o mercado de trabalho pode estar desacelerando mais rápido do que o previsto anteriormente.

Para Soares, o número corrobora uma visão de desaquecimento econômico.

Embora o Federal Reserve (Fed) analise um conjunto amplo de dados — incluindo inflação e atividade econômica geral — um número negativo de empregos costuma ser um forte argumento para uma postura mais branda (dovish) na política de juros, visando evitar uma recessão mais grave.

Soares ressaltou que o Fed levará este dado em consideração em conjunto com outros indicadores, mas o sinal de alerta para a “saúde” do emprego privado americano já está ligado.