Marfrig/BRF caem após venda da Salic; o que o mercado não viu?
Ações da Holding Marfrig/BRF Sofrem Queda Após Venda de Participação Saudita
As ações da holding resultante da fusão entre Marfrig e BRF apresentaram perdas significativas, caindo em aproximadamente 10%. Esse recuo no mercado ocorreu após a divulgação de que a Saudi Agricultural and Livestock Investment Company (Salic), um braço estratégico do governo da Arábia Saudita focado em segurança alimentar, vendeu cerca de 70 milhões de ações da companhia.
Conforme noticiado pelo Valor Econômico, a Salic — entidade ligada ao fundo soberano saudita Public Investment Fund (PIF) — manteve uma participação de 11% na MBRF após a transação. Parte do dinheiro arrecadado com essa venda será utilizada para custear a aquisição da Olam Agri, empresa sediada em Singapura.
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Movimentações Recentes e Análise de Mercado
No início da semana, a empresa brasileira havia anunciado a expansão de seu acordo de fornecimento de carne com a Salic e o progresso em aprovações para um possível IPO da Sadia Halal. Na sessão desta terça-feira, 14, as ações tiveram um aumento de 4,14% após essas notícias.
Detalhes do Acordo com a Salic
O aditivo ao contrato de fornecimento com a Salic eleva o volume máximo anual de exportações de frango de 300 mil para até 600 mil toneladas. Além disso, o acordo inclui, pela primeira vez, carne bovina, com um potencial de até 270 mil toneladas anuais.
Este movimento fortalece a presença da companhia no Oriente Médio e aprofunda a parceria com um dos principais compradores institucionais da região.
Visão do BTG: Impacto Financeiro Limitado do Acordo
Apesar da leitura positiva sob o aspecto estratégico do novo acordo, analistas do BTG, que acompanha o mesmo grupo controlador da EXAME, estimam que o impacto financeiro imediato tende a ser restrito. Isso ajuda a explicar parte da reação negativa observada no pregão.
O banco aponta que a Salic tem um histórico de firmar acordos parecidos visando garantir o abastecimento interno saudita. No Brasil, essa estratégia já foi aplicada antes, tanto com a própria BRF, no setor de aves, quanto com a Marfrig, no caso da carne bovina, incluindo aquisições minoritárias e acordos de acionistas.
Limitações Contratuais e de Preço
O BTG considera que o aumento dos volumes contratados é um desdobramento natural da relação entre as empresas. Isso ganha ainda mais relevância com a criação da Sadia Halal, joint venture responsável pelos ativos da companhia no Oriente Médio (exceto Turquia) e principal canal de exportação.
Entretanto, o banco ressalta que os novos volumes não garantem um aumento de receita. O acordo não contém cláusula take-or-pay, ou seja, não obriga a compra das quantidades máximas previstas, e os preços estão atrelados ao mercado internacional.
Desafios Logísticos no Oriente Médio
Em entrevista à Folha de S.Paulo, Leonardo Dallorto, vice-presidente de mercado internacional e cadeia de suprimentos da companhia, informou que o tempo médio de entrega de cargas no Oriente Médio subiu de 40 para 60 dias. Apesar disso, ele garantiu que não há interrupções significativas no fluxo de entregas até o momento.
Miguel Gularte, CEO da MBRF, mencionou que estoques já foram posicionados estrategicamente no Oriente Médio e na Ásia desde 2024. Essa ação inicial, motivada por questões sanitárias como casos de doença de Newcastle e gripe aviária no ano passado, serviu como uma proteção adicional diante do cenário atual.
Perspectivas Futuras para a MBRF
Diante desse cenário, o BTG manteve recomendação neutra para MBRF3, estabelecendo um preço-alvo de R$ 26 por ação. A análise leva em conta o nível de endividamento ainda elevado da companhia após a reorganização societária.
Além disso, há a expectativa de margens operacionais mais pressionadas em 2026, em comparação com 2025. Esses fatores continuam limitando o potencial de valorização das ações no curto prazo.
Autor(a):
Redação ZéNewsAi
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