Mercado de Ouro e Prata Sofrem Queda Drástica

O mês de fevereiro começou com uma correção inesperada nos mercados de ouro e prata. Na segunda-feira, 2, os preços registraram uma queda significativa, a pior do período desde 1983, após uma recuo de quase 11% na semana anterior.

A prata também apresentou desempenho ainda mais negativo. Na sexta-feira, 30, o metal sofreu uma queda de aproximadamente 31%, o pior dia desde 1980, impactando uma liquidação generalizada no complexo de metais preciosos.

Essa movimentação interrompeu uma sequência de valorização intensa que o setor vinha observando nos últimos anos, gerando alertas sobre o excesso de alavancagem e especulação. O principal fator que desencadeou a correção foi uma mudança na política monetária.

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Na sexta-feira, 30, o presidente dos Estados Unidos, realizou um anúncio que alterou drasticamente as expectativas do mercado. Até então, os preços refletiam um cenário mais favorável para cortes de juros, influenciado por pressões do governo americano.

Warsh, um ex-diretor do Fed com uma postura mais conservadora, reforçou a possibilidade de juros elevados por mais tempo, ou de uma flexibilização mais lenta das políticas monetárias.

Com essa mudança, o dólar se fortaleceu, aumentando o custo de oportunidade de ativos que não pagam juros, como o ouro. Além disso, sinais de redução de tensões geopolíticas, especialmente entre Estados Unidos e Irã, diminuíram a demanda por proteção, que havia sido um pilar da alta recente.

A correção também teve um componente técnico importante.

Após meses de valorização, os metais haviam atraído investimentos alavancados, estratégias quantitativas e investidores de curto prazo, criando posições consideradas congestionadas. Com a mudança na narrativa do mercado, o ajuste se transformou em uma liquidação forçada: realização de lucros, chamadas de margem e a desmontagem simultânea de posições compradas.

Um gestor de investimentos comentou a situação, destacando que o comportamento recente do ouro e da prata deixou de refletir fundamentos de longo prazo e passou a responder a fluxos rápidos, narrativas e alavancagem – uma dinâmica típica de ativos especulativos.

Ele observou que a volatilidade mudou completamente de figura, exigindo uma correção, uma troca de mãos, e que a volatilidade precisa cair, tornando-se semelhante à do Bitcoin.

Apesar da correção, parte do mercado mantém uma visão construtiva, com preocupações persistentes com déficits fiscais dos EUA, política comercial errática e a busca de bancos centrais – especialmente de emergentes – por diversificação de reservas.

Mesmo após a queda, o ouro ainda acumula uma alta de cerca de 66% em 12 meses.

A leitura predominante é que o mercado está entrando em uma fase de maior volatilidade e ajuste, sem necessariamente anular a tese de longo prazo. A principal lição é que até mesmo o “porto seguro” pode sofrer correções violentas.