Valorização dos Ativos Argentinos Após Resultados Eleitorais Favoráveis

Os preços dos ativos argentinos iniciaram uma trajetória de valorização nesta semana, impulsionada pelo desempenho eleitoral superior ao esperado do presidente Javier Milei e de seu partido, La Libertad Avanza (LLA), nas eleições de meio de mandato realizadas no domingo, 26.

Com 40,7% dos votos nacionais, a LLA superou a coligação peronista Fuerza Patria (31,7%) e os governistas dissidentes da coalizão Provincias Unidas (7%). Este resultado fortalece o mandato de Milei e reduz o risco de paralisia legislativa, conforme avaliam analistas da UBS.

Resultados Eleitorais

O desempenho superou as pesquisas, que indicavam um empate técnico com os peronistas, e reverteu o cenário da eleição de setembro, em que a LLA havia perdido por ampla margem na Província de Buenos Aires. Além da capital federal, o partido obteve sucesso em províncias estratégicas como Mendoza, Santa Fé e Córdoba.

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Discussão Interna

Analistas do BTG Pactual concordam com a tese, avaliando que a situação, após resultados favoráveis a Milei, facilitará a administração. A disputa interna no peronismo e a busca por culpados são esperadas.

Reformas e Consenso

A votação foi considerada um referendo sobre as políticas econômicas do governo. Apesar da menor participação em uma eleição federal desde a redemocratização, o resultado se alinhou com as expectativas do mercado no início do ano, quando o cenário macro da Argentina era mais favorável.

Projeções independentes indicam que uma aliança entre LLA, PRO e representantes da Provincias Unidas — cujos governadores compartilham posições fiscais semelhantes às de Milei — aproximaria o governo da maioria no Congresso, abrindo caminho para a tramitação de reformas trabalhista, tributária e previdenciária, previstas para a segunda metade do mandato.

Estabilidade e Reservas

O fortalecimento político também diminui a pressão sobre o câmbio. Nas semanas anteriores à votação, o peso argentino operava no teto da banda cambial, com intervenções do Banco Central e dos Tesouros da Argentina e dos Estados Unidos. A especulação de uma desvalorização pós-eleitoral foi motivada pelo temor de um revés político, que não se confirmou.

Para analistas do UBS, mesmo com o resultado favorável e a promessa de assistência dos EUA — US$ 20 bilhões em linha de swap e outros US$ 20 bilhões em potencial linha de recompra com instituições privadas —, a sustentabilidade externa da Argentina continua sob avaliação.

A tarefa para Milei envolve acumular reservas e construir consensos para implementar reformas que aumentem a produtividade e o crescimento.