Oncoclínicas Busca Proteção Judicial para Reorganizar Dívidas

A Oncoclínicas (ONCO3) deve protocolar um pedido cautelar na Justiça nesta segunda-feira, dia 13, visando suspender cobranças e se resguardar de credores enquanto trabalha na reorganização de seu passivo, conforme noticiou o Valor Econômico. A própria companhia confirmou que está avaliando a possibilidade da medida, mas ainda não definiu uma posição final sobre o pedido.

Risco de Descumprimento Financeiro Impulsiona Ação Legal

Em um fato relevante recente, a empresa comunicou que estuda acionar a Justiça devido ao risco de descumprimento de índices financeiros ligados à sua dívida. Um ponto de atenção especial é a relação entre dívida líquida e Ebitda. A Oncoclínicas também mencionou que está analisando diversas iniciativas e alternativas para lidar com o cenário financeiro, incluindo possíveis acordos com terceiros.

Estratégias para Mitigar Pressão de Credores

Segundo a administração da empresa, a medida cautelar faz parte de um conjunto de ações planejadas para evitar a pressão constante dos credores durante as negociações de reestruturação do passivo. Esse movimento ocorre em um contexto de crescente dificuldade financeira.

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Sinais de Crise e Deterioração Financeira da Empresa

A crise se acentuou nas últimas semanas, evidenciando sinais claros de falta de liquidez. A Oncoclínicas não conseguiu avançar em negociações para adiar pagamentos de juros, especialmente com detentores de CRIs, o que elevou o risco de execução imediata das dívidas.

Sem um acordo formal, a proteção judicial se tornou o caminho mais provável para evitar um colapso desordenado.

Desempenho Financeiro em Queda Constante

Os indicadores mais recentes confirmam o agravamento da situação. Um relatório do BTG Pactual, do mesmo grupo controlador da EXAME, apontou um quarto trimestre fraco, com receita líquida de R$ 1,37 bilhão, representando uma queda de 13% em comparação anual.

Essa queda foi afetada pela descontinuação de serviços em alguns planos de saúde.

O resultado final foi ainda mais pressionado por efeitos não recorrentes. A empresa registrou um prejuízo de R$ 1,45 bilhão no período, mais que o dobro da perda de R$ 643 milhões ocorrida um ano antes. Mesmo ajustando os efeitos extraordinários, a operação permanece sob pressão, com queda no Ebitda e consumo significativo de caixa.

Alavancagem e Avaliações de Risco

A preocupação com a alavancagem também é grande. A dívida líquida totalizou R$ 2,94 bilhões ao final de 2025, e a empresa encerrou o ano com um índice de alavancagem de 4,3 vezes, ultrapassando o limite estabelecido em contratos com credores, o que configura quebra de *covenants*.

Esse quadro exige uma renegociação urgente da dívida.

A deterioração já havia sido sinalizada por agências de risco. A Fitch rebaixou a nota de crédito da companhia para ‘C(bra)’, um nível próximo da inadimplência. As projeções indicam menos de R$ 100 milhões em caixa para cobrir R$ 745 milhões em vencimentos ainda em 2026.

A situação foi agravada com a menção de liquidação extrajudicial, afetando até mesmo aplicações em CDBs da instituição.

Impactos Operacionais e Mudanças na Governança

No âmbito operacional, os efeitos da crise começam a aparecer, com relatos de atrasos em tratamentos e escassez de medicamentos em algumas unidades. Isso intensifica a pressão por uma solução rápida e robusta. A governança também sofreu mudanças significativas, visto que o fundador Bruno Ferrari deixou a presidência em março, após pressão de investidores liderados pela gestora Latache, que assumiu maioria no conselho.

Para tentar levantar recursos, a companhia vendeu participações em dois hospitais, mas o valor arrecadado foi considerado insuficiente diante do tamanho do endividamento. Analistas de mercado apontam que, embora um aporte de capital possa aliviar o curto prazo, ele não resolve o problema central.

A incerteza sobre a reestruturação da dívida permanece o principal risco para o futuro da Oncoclínicas.

Perspectivas Futuras e Cautela do Mercado

Relatórios de bancos como JP Morgan e Citi indicam que, apesar de haver espaço para melhorias com a entrada de um investidor estratégico, a baixa visibilidade sobre a execução dos planos e o elevado nível de endividamento mantêm o caso sob um olhar de extrema cautela por parte do mercado financeiro.