PicPay Enfrenta Ajuste Após Estreia na Nasdaq

Um mês após sua estreia na Nasdaq, o PicPay já está passando por um dos testes mais importantes para uma empresa recém-listada: a realidade do mercado. A fintech, que iniciou suas negociações em 30 de janeiro a US$ 19,01, viu suas ações (PICS) caírem para US$ 17,08 no fechamento da sexta-feira, 27, representando uma queda de aproximadamente 10,11% no período.

A mínima alcançada durante a semana foi de US$ 13,19.

O valor de mercado da instituição, que inicialmente foi estimado em US$ 2,6 bilhões, agora gira em torno de US$ 2,3 bilhões. Esse desempenho, embora esperado, frustrou algumas das expectativas geradas na estreia, que se destacou ao entrar na faixa indicativa e marcou o retorno das empresas brasileiras ao mercado americano.

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O analista financeiro Gustavo Moreira, da InvestSmart XP, explicou que essa queda inicial faz parte do roteiro comum após um IPO com forte demanda e projeções otimistas.

Análise do Mercado e Expectativas

Moreira ressaltou que muitos investidores entraram no IPO com a expectativa de um crescimento acelerado no curto prazo, e a performance imediata não confirmou essas previsões, gerando uma pressão vendedora. O analista também apontou que o mercado está recalibrando os múltiplos da empresa em relação a outras fintechs negociadas nos Estados Unidos.

Apesar de algumas instituições, como o Citi, apontarem um potencial de valorização para o PicPay, a postura dos investidores tem sido mais conservadora, focada em ajustes de carteira.

Relatórios e Projeções

O Citi iniciou a cobertura do papel com recomendação de compra e preço-alvo de US$ 28 para o fim de 2026, projetando um potencial de alta de 78,23% em relação ao último fechamento considerado no relatório. A tese do banco se baseia na expansão do crédito, especialmente na carteira própria, que ainda é pequena, mas deve crescer significativamente nos próximos anos.

A estimativa é que a carteira avance de R$ 21,5 bilhões em 2025 para R$ 50,5 bilhões até 2027.

Estratégia da PicPay

O PicPay planeja começar com produtos mais seguros e limites baixos, elevando gradualmente o ticket e a rentabilidade, seguindo o modelo do Nubank. Além disso, a empresa busca expandir a base de clientes, aumentando a penetração de crédito e o cross-selling em suas mais de 66 milhões de contas.

A gestão do BTG Pactual, que se reuniu com a administração após o IPO, acredita que a empresa está em um ponto de inflexão, saindo de um ciclo de investimentos para uma fase de maior alavancagem operacional.

Foco no Mercado Brasileiro

A listagem nos Estados Unidos foi estratégica, buscando acesso a investidores especializados em tecnologia e mercados emergentes. O CEO do PicPay, Eduardo Chedid, enfatizou que o foco nos próximos anos é a execução no Brasil, com ênfase no aumento da penetração de crédito e no cross-selling.

Outras fintechs, como a Nu, também listaram ações na bolsa, demonstrando o interesse crescente do mercado nesse setor.