Porto Seguro, Fleury e Oncoclínicas desfazem plano de gigante em oncologia? Veja o impacto!
Porto Seguro, Fleury e Oncoclínicas Desfazem Plano de Nova Empresa em Oncologia
A iniciativa de Porto Seguro, Fleury e Oncoclínicas para formar uma nova empresa focada em oncologia foi desfeita. Esse desmonte de negociações era visto por analistas como um potencial grande movimento de consolidação no setor, que exige muito capital e busca escala operacional crescente.
A Porto (PSSA3) comunicou formalmente nesta terça-feira, 14, o fim das conversas para criar essa nova entidade. Com isso, a companhia se desvinculou de uma cláusula de exclusividade que vigorava desde março, permitindo negociar com outros parceiros.
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Impacto para a Oncoclínicas e o Cenário de Reorganização
A véspera viu o Fleury (FLRY3) anunciar uma decisão similar ao mercado. Embora a empresa reafirme avaliar outras oportunidades no setor, confirmou que o acordo conjunto entre as três empresas não avançará.
Para a Oncoclínicas, o impacto é significativo. A companhia ainda carrega uma dívida superior a R$ 4 bilhões e perde, de imediato, uma alternativa estruturada para reequilibrar seu balanço com o apoio de dois parceiros importantes do ramo.
O Desenho da Nova Estrutura (NewCo)
As negociações previam a criação de uma NewCo, que concentraria os ativos e operações das clínicas oncológicas da rede especializada. A Oncoclínicas receberia participação acionária na nova empresa, mantendo as operações hospitalares fora dessa estrutura, conforme um fato relevante divulgado em março.
O plano incluía transferir cerca de R$ 2,5 bilhões em passivos para a NewCo, como parte de um grande ajuste financeiro. Além disso, Porto e Fleury aportariam juntos R$ 500 milhões via uma holding controladora (HoldCo).
Detalhes Financeiros do Acordo Cancelado
A estrutura também previa a emissão de R$ 500 milhões em debêntures conversíveis, títulos de dívida que poderiam virar ações em quatro anos. Esses títulos teriam remuneração atrelada a 110% do CDI até a conversão.
Esse arranjo visava permitir que a Oncoclínicas mantivesse sua participação no negócio operacional enquanto buscava reajustar sua estrutura de capital de forma robusta.
Por Que as Conversas Não Avançaram?
As tratativas estavam em fase inicial e dependiam de várias etapas, como auditorias detalhadas (due diligence), alinhamentos internos e aprovações regulatórias. Segundo análise do BTG Pactual, o desfecho já era esperado devido à situação financeira da companhia.
O banco apontou que a complexidade da operação e a profundidade das auditorias provavelmente expuseram os desafios na estrutura de capital da Oncoclínicas. A empresa havia violado covenants de dívida no quarto trimestre e estava em processo de standstill.
Dificuldades de Capital e Situação Atual
A combinação de endividamento alto e passivos potenciais dificultou a entrada de capital novo por empresas com balanços sólidos, como Porto e Fleury, em condições aceitáveis de risco e retorno.
Fontes ligadas à gestão da Oncoclínicas indicaram que a companhia não aceitou estender o período de exclusividade com Porto Seguro e Fleury. Com dívida acima de R$ 4 bilhões, a empresa buscou um ambiente “administrativo e financeiro mais organizado e estável” para negociar com credores.
Resultados Recentes Reforçam a Pressão Financeira
Os números mais recentes confirmam a deterioração. Um relatório do BTG Pactual mostrou que a receita líquida no quarto trimestre foi de R$ 1,37 bilhão, uma queda de 13% em relação ao ano anterior, afetada pela descontinuação de serviços em alguns planos de saúde.
O prejuízo registrado foi de R$ 1,45 bilhão no período, mais que o dobro da perda de R$ 643 milhões de um ano antes. A alavancagem também preocupa, com a dívida líquida somando R$ 2,94 bilhões ao fim de 2025, ultrapassando limites contratuais.
Próximos Passos para o Setor Oncológico
Com o fim do acordo, cada empresa segue sua rota independente, interrompendo expectativas de uma grande reestruturação no setor. A Oncoclínicas, por sua vez, recebeu propostas da gestora Starboard e do fundo Mak Capital, que detém 6,3% da rede oncológica.
A situação exige que as companhias busquem caminhos próprios para reestruturar o setor, dado o cenário de alta complexidade e a necessidade contínua de capital no tratamento oncológico.
Autor(a):
Redação ZéNewsAi
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