Powell Alerta Sobre Pressões Políticas no Fed e Mercados Reagem Pouco

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em uma declaração emitida no domingo, expressou preocupações sobre a possibilidade de interferência política na agência. A situação se intensificou com uma investigação do Departamento de Justiça, que visava o depoimento de Powell no Comitê Bancário do Senado no ano passado.

Powell argumentou que o objetivo da investigação não era o depoimento em si, nem a recente reforma na sede do Fed em Washington, mas sim exercer pressão sobre a instituição.

Powell acredita que a pressão visa minar a capacidade do Fed de ajustar as taxas de juros com base em dados econômicos, em vez de influências presidenciais. Analistas de mercado reagiram com cautela, alertando que investidores globais poderiam perder a confiança nas instituições americanas, gerando um possível “sell America” – a venda de ativos dos EUA.

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Índice de Pressão Presidente-Fed (FPPI) e a História da Interferência Política

A análise do economista Yosef Bonaparte, que examinou quase 70 mil reportagens desde 1980, revelou um índice de pressão pública exercida pelos presidentes sobre o Fed e seu impacto nos mercados. Bonaparte descobriu que picos de pressão não necessariamente levam a um pânico no mercado, mas sim a uma maior volatilidade.

Ele observou que, em média, os preços das ações tendem a subir quando a pressão sobre o banco central aumenta, embora essa tendência se concentre principalmente em empresas menores.

Exemplos Históricos de Interferência Política

A história mostra que pressões sobre o Fed não sempre resultam em resultados negativos para os mercados. Por exemplo, Lyndon Johnson pressionou o então presidente do Fed, William Martin, em 1964 para financiar a Guerra do Vietnã, enquanto Richard Nixon exigiu que Arthur Burns “turbinasse” a economia antes da eleição de 1972.

Apesar desses esforços, os mercados frequentemente enfrentam recessões e períodos de baixa após esses eventos.

Impacto da Pressão na Inflação e Credibilidade

O estudo de Bonaparte também destaca que a pressão política eleva as expectativas de inflação e prejudica a credibilidade a longo prazo das instituições. Um exemplo recente é a Turquia, sob o governo de Erdogan, aliado de Trump, onde a inflação atingiu níveis alarmantes, superando 85% em 2022 e permanecendo acima de 30% atualmente.

Apesar das preocupações, o trabalho de Bonaparte não sugere que o Fed deva ser submisso à pressão política. A interferência eleva a incerteza econômica e pode dificultar a venda de títulos da dívida pública. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, também expressou insatisfação com a investigação.