SLC Agrícola Investe R1,8 Bilhão em Terras no MT

A compra de terras da Radar pela SLC Agrícola chamou a atenção do mercado financeiro por seu valor, totalizando R 1,85 bilhão para adquirir cerca de 29 mil hectares plantáveis em Mato Grosso nesta segunda – feira, dia 29.

Embora o preço pago tenha gerado uma reação inicial mista entre os investidores — segundo relatório divulgado pelo BTG Pactual—, analistas apontam que a operação faz parte de um movimento estratégico capaz de gerar grande potencial ao longo dos anos. A aquisição ocorre quando preços das commodities agrícolas seguem pressionados e muitos players adotaram postura mais cautelosa no setor.

Análise do BTG: Valorização por Ativos Premium

O banco considerou elevado o custo implícito da transação, estimado em aproximadamente R 65 mil por hectare para SLC Agrícola pagar pela terra. No entanto, Thiago Duarte e Guilherme Guttilla afirmaram aos clientes que os investidores não esperavam esse nível de investimento porque as ações negociam com desconto relevante comparado ao valor real dos ativos detidos na companhia.

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Para compensar este alto preço inicial, a análise aponta fatores positivos inerentes à propriedade adquirida. A fazenda possui infraestrutura pronta, logística favorável e capacidade comprovada para realizar duas safras anuais — característica crucial no potencial aumento do fluxo de caixa localmente.

Além disso, o ativo está situado em Mato Grosso, um estado reconhecido como principal produtor nacional de grãos; por isso é considerada uma das áreas agrícolas mais premium do Brasil, apta tanto pela sua eficiência quanto pelo sistema de dupla safra que suporta os analistas.

A estimativa feita pelo BTG Pactual projeta ganhos significativos: espera – se adicionar entre R 80 milhões e R 90 milhões adicionais ao EBITDA da empresa a cada ano até 2026. Mesmo assim, eles alertam para um retorno inicial estimado baixo, girando cerca de 4,5% anualmente.

Estratégia Contracíclica em Mato Grosso

Segundo o relatório, essa compra se encaixa na estratégia histórica da SLC Agrícola— investir durante períodos mais lentos do ciclo agrícola com vistas à expansão capitalista contínua. Os analistas lembram que historicamente houve recompensa quando os preços das commodities voltaram aos patamares anteriores e também apontam como fator positivo adicional no aumento dos retornos ao longo dos próximos anos.

A operação impactará a estrutura financeira: espera – se um crescimento para perto de 2,5 vezes a relação entre dívida líquida e EBITDA; ainda assim, especialistas avaliaram esse nível de endividamento por parte da companhia permanece em uma faixa administrável.

Detalhes financeiros e visão contrastante

Enquanto o BTG Pactual manteve sua recomendação de compra baseada na tese do potencial futuro valorização das *commodities*, SLC Agrícola apresentou dados próprios sobre o negócio. A empresa defendeu que toda área adquirível é apta ao cultivo da segunda safra, adicionando cerca de mais 22 mil hectares à capacidade efetiva plantadora.

A transição foi realizada no modelo “porteira fechada”, incluindo máquinas e estruturas para armazenagem além dos terrenos; a própria corporação calculou um custo médio em torno de R 64,2 mil por hectare, alegando representar aproximadamente um desconto de 15% frente aos preços médios regionais.

O pagamento do valor total será feito em duas etapas: uma primeira parcela deve ser quitada nos próximos dias — corrigida pela taxa CDI com índice de 100,25%. Os valores restantes serão pagos até o dia 30 de outubro de 2026. A compra só se concretizou após disputa acirrada contra propostas apresentadas pelo Grupo Bom Futuro e ainda depende da aprovação dos órgãos reguladores competentes.

Por fim, no mercado aberto, as ações sofreram queda considerável na manhã desta segunda – feira; por volta das 10h 40, elas recuaram quase três pontos percentuais.