A Ascensão da SpaceX: Uma Aposta no Futuro Espacial

Uma empresa privada está investindo bilhões de dólares em megafoguetes ainda não testados, ao mesmo tempo em que promove metas ambiciosas. De repente, a empresa alcançou uma avaliação de US$ 800 bilhões (R$ 4,352 trilhões), um valor superior ao que a Apple valia há uma década e maior do que o PIB de muitos países.

Esse cenário reflete a trajetória da SpaceX atualmente.

A Estratégia de Lançamentos e a Reutilização

O modelo de negócios da SpaceX se baseia na oferta de acesso ao espaço de forma mais barata e confiável do que qualquer concorrente. Seus foguetes reutilizáveis Falcon 9 e Falcon Heavy transformaram a economia dos lançamentos orbitais. Ao pousar e reutilizar os estágios iniciais, a empresa construiu um monopólio em serviços de lançamento frequentes e de baixo custo.

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Em 2024, a SpaceX caminha para lançar mais de 170 cargas úteis em órbita, incluindo missões internas da Starlink e contratos comerciais. Esse ritmo de crescimento é impulsionado pela demanda por serviços de lançamento e pela crescente importância da reutilização.

Starlink: O Futuro das Telecomunicações

A Starlink, serviço de internet via satélite da empresa, está se tornando uma utilidade global de telecomunicações baseada em assinaturas. O serviço atende usuários residenciais em áreas remotas ou com cobertura limitada, além de aplicações de maior valor agregado, como aviação e transporte marítimo.

Em 2024, a Starlink registrou um crescimento impressionante, com um aumento de assinantes para 4,6 milhões, atingindo 8 milhões em novembro de 2025. Esse crescimento impulsiona a receita recorrente da empresa, que deve ultrapassar US$ 10 bilhões em 2025.

Data Centers Orbitais e Logística com Starship

A avaliação da SpaceX reflete a aposta em tecnologias que vão além da conectividade, especialmente nas áreas de computação e logística. A empresa planeja implantar data centers orbitais utilizando satélites Starlink V3 a partir de 2026, viabilizando computação distribuída voltada à inteligência artificial.

A nave Starship pode viabilizar o transporte ponto a ponto na Terra, utilizando um veículo totalmente reutilizável para levar passageiros e cargas de alto valor entre grandes cidades do mundo em menos de uma hora. Essa estratégia pode colocar a SpaceX à frente de grandes iniciativas tecnológicas, como os protótipos previstos pelo Google para 2027.

Análise da Avaliação da SpaceX

A avaliação da SpaceX em US$ 800 bilhões (R$ 4,352 trilhões), frente a uma receita estimada de US$ 15 bilhões em 2025 (R$ 81,6 bilhões), implica um múltiplo Preço/Vendas (P/S) de 53 vezes. Investidores estão comprando não apenas uma linha de negócios, mas uma plataforma integrada única.

A SpaceX controla o acesso à órbita, opera a maior constelação de satélites já construída pela Starlink, desenvolve capacidades de lançamento pesado totalmente reutilizáveis com a Starship e explora data centers orbitais e transporte terrestre ultrarrápido.