Telefônica Brasil Supera a Controladora Espanhola Pela Primeira Vez

Em um movimento surpreendente, a Telefônica Brasil alcançou um valor de mercado superior ao da controladora espanhola, a Telefónica S.A., um feito inédito desde a criação da empresa. A operação brasileira chegou a 19 bilhões de euros, equivalendo a aproximadamente R$ 101 bilhões, enquanto a controladora ficou em 18,8 bilhões de euros.

Fatores por Trás da Inversão de Valor

Apesar da Telefónica S.A. manter uma participação de cerca de 77% na subsidiária brasileira, o desempenho positivo da operação no Brasil impulsionou essa inversão de valor. Nos últimos 12 meses, as ações da Telefônica Brasil registraram um aumento de 40%, contrastando com a queda de 13% nos papéis da Telefónica S.A., que subiu apenas 8,6% no mesmo período.

Desafios da Controladora Espanhola

A situação da Telefónica S.A. tem sido marcada por dificuldades, especialmente após anúncios negativos realizados em novembro de 2024. A empresa reduziu os dividendos e a projeção de fluxo de caixa livre, o que não foi bem recebido pelo mercado.

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Indicado pelo governo espanhol, Murtra assumiu a missão de reposicionar o grupo globalmente, mas ainda enfrenta ceticismo entre os investidores em relação à sua estratégia e à capacidade de execução do novo comando, conforme apontam analistas da Bloomberg.

O Cenário Favorável no Brasil

O Brasil se destaca como o segundo maior mercado da Telefônica no mundo, e a operação brasileira vive um momento de forte crescimento. A Vivo conseguiu aumentar a eficiência operacional, expandir a receita com serviços digitais e consolidar a migração de clientes do pré-pago para o pós-pago, com margens mais elevadas.

A empresa também se beneficiou da consolidação do setor após a aquisição da Oi Móvel.

Política de Dividendos como Atração

Uma das principais razões para o sucesso da Telefônica Brasil é a política estável de distribuição de dividendos, que tem atraído investidores locais, especialmente em um cenário de queda dos juros no país. Essa estratégia se opõe ao cenário da controladora, que enfrentou dificuldades após os anúncios de cortes.