Tensões no Oriente Médio e o Impacto no Dólar Americano

A escalada das tensões envolvendo o Irã reacendeu o foco dos investidores globais sobre o dólar americano. Contudo, gestores apontam que o futuro da moeda dependerá fundamentalmente da duração do conflito. Durante a 12ª edição do Brazil Investment Forum, realizado nesta terça-feira, 7, em São Paulo, André Raduan, sócio da Genoa, observou que o cenário tem potencial para alterar significativamente a dinâmica recente dos mercados.

Perspectivas de Curto Prazo: O Dólar como Refúgio

Na visão do gestor, o impacto inicial tende a seguir o papel tradicional do dólar como um ativo de proteção em momentos de grande incerteza. “No primeiro momento, é um movimento de dólar forte”, afirmou Raduan, mencionando também a posição vantajosa dos Estados Unidos como exportador de petróleo em um contexto de conflito.

A Dependência da Duração do Conflito

Raduan, contudo, pondera que esse fortalecimento não é garantido permanentemente. Segundo ele, a trajetória da moeda está diretamente atrelada ao tempo da guerra. “Se a guerra for mais duradoura, acredito que ainda vamos viver um ambiente de dólar forte.

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Mas, se ela se dissipar rápido, voltamos a discutir diversificação e revertemos esse movimento”, explicou.

Análise de Mercado: Tendências de Valorização e Desvalorização

Essa leitura dos especialistas espelha o comportamento recente do mercado. Em março, o dólar acumulou alta de 0,87%, refletindo o aumento da aversão ao risco devido às tensões entre Estados Unidos, Israel e Irã. Apesar disso, no ano, a moeda ainda apresenta queda de 5,65% frente ao real, indicando que a tendência de enfraquecimento global não foi totalmente revertida.

O Dólar como Pilar do Sistema Financeiro Global

Rodrigo Azevedo, sócio da Ibiuna Investimentos, detalhou essa tendência estrutural, enfatizando o papel central dos Estados Unidos. Ele ressaltou que o dólar permanece sendo a principal moeda de reserva, o que o torna propenso a se valorizar em momentos de estresse, quando os investidores buscam segurança.

Fatores de Atração de Capital e Diversificação Global

Entre 2022 e 2025, a combinação de juros altos nos EUA e o crescimento econômico atraiu capital mundial, fortalecendo a moeda americana. “Quando, além de você querer naturalmente o dólar, a taxa de juros é muito atrativa, você suga capital do mundo inteiro”, comentou Azevedo.

Contudo, a partir de 2025, Azevedo apontou uma inversão nesse fluxo. Investidores começaram a avaliar uma exposição excessiva aos EUA, iniciando um processo de diversificação global e reduzindo posições no país. Isso foi impulsionado pela expectativa de cortes de juros pelo Federal Reserve (Fed) e pela percepção de menor domínio econômico americano nos próximos anos.

O Choque Geopolítico e o Retorno à Cautela

Esse cenário de dólar mais fraco e maior apetite por risco foi interrompido recentemente pelo choque geopolítico. Com a intensificação das tensões, houve uma rápida reversão de posições, ativos de risco perderam espaço, e o dólar voltou a se fortalecer.

O mercado passou a recalcular juros globais diante do risco de pressão inflacionária, especialmente via petróleo.

Apesar disso, Azevedo mantém uma visão cautelosa. Ele avalia que, se o choque for passageiro, a tendência anterior pode retornar. “Se a volatilidade diminuir e o cenário não se agravar, o movimento que a gente tinha antes tende a voltar”, afirmou.

Isso implicaria um dólar mais fraco e a retomada da diversificação global de portfólios.

As análises dos gestores, no entanto, foram marcadas pela cautela diante da expectativa de uma sinalização sobre o fim da guerra nesta terça. O prazo estabelecido pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, para que o Irã aceite um acordo expira às 21h desta terça.

Mais cedo, Trump havia mencionado a possibilidade de o desaparecimento de “uma civilização inteira” e até mesmo a mudança de regime.