Warner Bros. Discovery à venda: por que gigantes buscam adquirir empresa com dívida bilionária?
Warner Bros. Discovery enfrenta crise financeira e avalia se deve vender ou reestruturar suas operações em meio a disputas por seu portfólio.

Possível Venda da Warner Bros. Discovery em Meio a Desafios Financeiros
A Warner Bros. Discovery, com um portfólio que inclui sucessos como Harry Potter, Batman, Succession e Game of Thrones, enfrenta uma dívida de cerca de US$ 35 bilhões e pode estar próxima de uma venda. O processo de aquisição promete ser complicado, tanto para a empresa quanto para os potenciais compradores.
A gigante do entretenimento passa por um momento crucial, recebendo diversas propostas de aquisição e iniciando uma avaliação detalhada sobre as melhores alternativas para seu futuro. Em um mercado de entretenimento em rápida transformação, a empresa precisa reavaliar sua estratégia e explorar opções que possam redefinir sua posição e consolidar seu portfólio.
Na terça-feira, 21, a Warner Bros. Discovery anunciou que começou a analisar ofertas de aquisição, após receber “interesse não solicitado” de vários investidores. Essa análise determinará se a empresa seguirá com a venda total ou se as operações serão divididas entre suas divisões, Warner Bros. e Discovery Global.
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Reestruturação e Desafios Financeiros
O império de mídia, fundado nos primórdios de Hollywood, enfrenta um cenário dramático de reestruturação. Em junho deste ano, a empresa separou suas operações em duas divisões: uma para estúdios e streaming e outra para redes de TV a cabo. A Warner, que foi adquirida pela AT&T por US$ 85 bilhões, enfrentou uma crise financeira sem precedentes.
A AT&T, ao tentar competir no mercado de streaming com o HBO Max, levou a Warner Bros. a um mar de dívidas. A estratégia agressiva da AT&T não resultou no crescimento esperado de assinantes, levando à decisão de spin-off da WarnerMedia, que se fundiu com a Discovery para formar a Warner Bros. Discovery (WBD).
A fusão trouxe uma carga de mais de US$ 50 bilhões em dívidas, refletindo anos de expansão agressiva. A empresa decidiu dividir suas operações para aliviar a pressão financeira, separando streaming e estúdios das operações de TV a cabo, onde a dívida é maior.
Interesse de Compradores e Concorrência
Entre os interessados na Warner, a Paramount Skydance se destaca como o maior proponente. Sob a liderança de David Ellison, a Paramount fez uma oferta inicial de cerca de US$ 20 por ação, que foi rejeitada pela administração da Warner Bros. Discovery. A Paramount está preparando uma nova proposta, possivelmente aumentando o valor para US$ 24 ou mais por ação.
A Paramount Skydance também está em conversas com a Apollo Global Management para financiar o acordo. A Apollo, que já tentou adquirir a Paramount por US$ 26 bilhões, possui experiência no setor e participa de importantes propriedades de Hollywood.
Além da Paramount, a Comcast também é uma concorrente significativa, com interesse na biblioteca de conteúdo da Warner Bros. Discovery. A Comcast já possui uma parceria com a Warner para distribuição de conteúdo e está em processo de reestruturação, o que pode deixá-la bem posicionada para uma possível oferta.
Perspectivas e Atrações do Portfólio
David Zaslav, CEO da Warner Bros. Discovery, tem sido fundamental na estratégia da empresa, focando na redução da dívida. A decisão de explorar alternativas estratégicas, como a venda ou divisão da empresa, visa maximizar o valor dos ativos e preparar a Warner Bros. Discovery para o futuro.
A empresa contratou a Goldman Sachs para ajudar na avaliação das propostas de compra. Fontes indicam que a Warner Bros. Discovery espera uma avaliação superior a US$ 30 por ação para suas divisões de estúdios e streaming, representando uma valorização significativa em relação ao valor atual das ações.
O portfólio da Warner Bros. Discovery inclui conteúdos valiosos, como a franquia Harry Potter e Batman, além de direitos sobre o Universo Estendido DC e Game of Thrones. A empresa também se destaca no mercado de streaming com a HBO Max, o que a torna atraente para potenciais compradores.
Otimismo do Mercado e Expectativas Futuras
Analistas estão cada vez mais confiantes de que uma venda ou cisão da Warner pode desbloquear valor significativo para os acionistas. A divisão dos negócios de streaming e estúdios é vista como a chave para maximizar o valor da companhia.
Jessica Reif Ehrlich, analista do Bank of America, acredita que os ativos de streaming e estúdios da WBD poderiam gerar uma intensa disputa entre compradores. Steven Cahall, do Wells Fargo, também expressou otimismo, destacando o portfólio valioso da empresa em um momento de expansão no setor.
O valor da divisão de streaming e estúdios da WBD é estimado em cerca de US$ 65 bilhões, o que poderia resultar em uma avaliação superior a US$ 21 por ação em uma transação de fusão ou aquisição. A Guggenheim revisou suas previsões, aumentando o preço-alvo para US$ 22 em outubro de 2025, destacando a força do conteúdo nas divisões de Studios e Streaming.
Os analistas concordam que a execução da venda será fundamental, e a Warner Bros. Discovery não aceitará uma oferta que não reflita o real valor de seus ativos. As propostas de aquisição, especialmente da Paramount, evidenciam o desejo das grandes corporações de expandir seus portfólios em um mercado competitivo, embora o alto nível de endividamento da Warner e a complexidade das negociações indiquem que essa transação pode ser desafiadora.
Autor(a):
Redação ZéNewsAi
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