Banco Central projeta inflação crescente até 2026

O Banco Centralprojeta que o Brasil enfrentará um período de inflação crescente até o fim do ano de 2026. Segundo dados contidos em seu Relatório de Política Monetária divulgado nesta última quinta – feira, os índices devem permanecer por mais de dois trimestres consecutivos acima da tolerância estabelecida pela meta oficial antes começarem sua queda gradual ao longo de 2027.

A avaliação aponta para uma pressão considerável no curto prazo: enquanto o IPCA acumulou alta de 4,8% nos últimos 12 meses (índice considerado prévia), a projeção indica que essa tendência se manterá elevada pelos próximos meses e anos seguintes.

Projeções indicam inflação crescente até fim de 2026

No cenário base utilizado pelo Comitê de Política Monetária (Copom), espera – se um aumento significativo do índice. O percentual deve sair em torno de 4,1% já no primeiro trimestre de 2026 para atingir pico de quase seis por cento — especificamente 5,2% —, ao longo do quarto trimestre daquele ano.

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Essa trajetória não é passageira; o Banco Central projeta que a alta se estenderá além desse período inicial e só começará sua reversão efetiva após os anos iniciais de 2027. A partir daí, há uma inversão clara: elevação projetada cai gradativamente até chegar aos 3,7% no último quadrimestre de 2027, seguindo em queda constante para alcançar cerca de 3,1% já no final de 2028.

Riscos climáticos elevam incertezas. O órgão também alertou sobre fatores que elevaram as projeções inflacionárias desde março e apontaram riscos futuros significativos. Entre os principais motivos citados estão a alta observada na própria inflação nos meses anteriores ao fechamento do relatório (acima do esperado por um ponto percentual), além da estimativa mais elevada feita pelo hiato do produto — indicador usado para medir o grau de aquecimento econômico nacional.

Além disso, há preocupações com reflexos globais; especificamente, conflitos no Oriente Médio contribuem para essa pressão geral. Para piorar o cenário em curto prazo, foram destacados ainda dois vetores: expectativas desfavoráveis sobre índices futuramente projetadas ou condições climáticas adversas que podem potencializar transições rumo El Niño e pressionarem os preços dos alimentos

Impacto das políticas governamentais na economia

A autoridade monetária também manifestou cautela quanto às possíveis medidas adotadas pelo governo Lula (presidente Luiz Inácio Lula da Silva). O Banco Central alertou de forma clara que essas ações poderiam fazer com que a atividade econômica cresça além do seu limite natural.

Entre as iniciativas citadas está o programa conduzido pelo BNDES, responsável pela renegociação de dívidas junto ao acesso mais barato em crédito. Também foram mencionadas linhas subsidiadas destinadas à aquisição de veículos para taxistas e motoristas por aplicativo — como ônibus e caminhões —, visando estimular setores específicos

O economista Marcos Mendes, pesquisador no Insper, calculou um impacto total dessas medidas: já somam R 215 bilhões destinados aos estímulos econômicos neste ano. Esse montante representa cerca de 1,6% do Produto Interno Bruto (PIB). Desse valor globalmente estimado pelo especialista, R 97 bilhões são classificados especificamente como despesas financeiras.

Taxa Selic em trajetória mais lenta

Sobre a taxa básica de juros remuneratória — SELIC —, o Copom iniciou seu ciclo de cortes desde março e reduziu os índices três vezes consecutivas até atingir um patamar anualizado de 14,25% ao final daquele mês histórico. Contudo, esse ritmo gradual tem sido menos acelerado que o mercado esperava devido às pressões inflacionárias vindas do cenário internacional

A projeção divulgada pelo boletim Focus aponta para uma desaceleração contínua: espera – se encontrar taxas na faixa dos 13,75% no encerramento de 2026 e em torno de 12% já aos finais de 2027.