Retorno dos IPOs no Mercado Brasileiro em 2026

Há quatro anos, o mercado financeiro brasileiro se questiona: as Ofertas Públicas Iniciais (IPOs) retornarão? Desde 2021, não houve abertura de capital de empresas no Brasil, um período marcado pela ausência de novos participantes no mercado de ações.

A principal razão para essa paralisação foi o aumento das taxas de juros, que atingiram níveis elevados no início de 2022, influenciando um cenário cauteloso entre os investidores. A Selic, em 15%, gerou um ambiente de incerteza e receio.

No entanto, o cenário começa a apresentar sinais de mudança. A BRK Ambiental, controlada pela gestora canadense Brookfield Asset Management, deu entrada na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) em dezembro de 2025. Até então, não havia registros de pedidos de abertura de capital na CVM.

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Especialistas acreditam que o setor de infraestrutura, incluindo saneamento, é o que impulsionará o retorno dos IPOs, especialmente em empresas de grande porte.

Setores em Destaque e Perspectivas

Victor Rosa, do Scotiabank, destaca que as transações não serão pequenas ou locais, como em 2021. Ele prevê operações de grande porte com alta liquidez para evitar os problemas do período anterior. Além do setor de infraestrutura, empresas do setor farmacêutico, de energia e logística também estão no radar.

A expectativa de queda de juros em 2026 contribui para essa perspectiva, embora ainda haja cautela.

Análise do Cenário Atual

André Milanez, diretor executivo financeiro da B3, e Anderson Brito, head do Banco de Investimentos do UBS BB, concordam que diversas empresas que tentaram fazer IPO no passado devem retomar os processos, uma vez que o mercado apresente melhores condições.

A baixa liquidez e os altos custos de conformidade também são fatores que afastam as empresas do mercado acionário.

A dificuldade de atrair investidores para empresas que ainda estão se provando no mercado também é um obstáculo. Para convencer o investidor a migrar para ações de uma empresa que está em fase de consolidação, o IPO precisa ser oferecido a um preço descontado.

Muitas companhias preferem esperar para aceitar um valuation menor.

O Mercado de Capitais Brasileiro em 2026

Apesar do mercado de capitais brasileiro ter evoluído significativamente em infraestrutura e diversidade de produtos ao longo das últimas décadas, ainda apresenta baixa representatividade como fonte direta de financiamento corporativo. Segundo dados do Banco Mundial, a capitalização de mercado representava aproximadamente 30% do Produto Interno Bruto (PIB) em 2024. É menor do que nos Estados Unidos, onde a soma do valor de todas as empresas listadas nas bolsas americanas representa cerca de 213% do PIB.

Enquanto isso, o número de Ofertas Públicas de Aquisições (OPA) aumentou nos últimos anos. “Observa-se um número crescente de companhias optando por sair do mercado acionário diante de valuations deprimidos, baixa liquidez e custos elevados de conformidade”, diz Luís Gustavo Budziak, sócio-diretor da Quartzo Capital.

O resultado é um mercado cada vez mais raso, com menos empresas listadas, menor diversidade setorial e menor capacidade de atrair investidores.

Em 2025, o Ibovespa bateu seu recorde histórico de pontuação, negociando acima de 160 mil pontos pela primeira vez. No dia 30 de dezembro, último pregão do ano, o principal índice de referência da B3 acumulou um retorno positivo de 34% em reais. “O bom desempenho do mercado, somado a um ambiente de maior liquidez, deve propiciar um ambiente favorável para a retomada dos IPOs em 2026”, conclui.

Perspectivas para o Futuro

Apesar das incertezas globais e das taxas de juros elevadas, a expectativa é de que o mercado brasileiro possa voltar a receber IPOs em 2026. A combinação de um cenário de juros menores e a retomada da confiança dos investidores pode impulsionar o retorno das ofertas públicas de ações, contribuindo para o desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro.