Crise no Oriente Médio Aumenta Preços do Petróleo e Impacta Expectativas de Juros

Em meio a um cenário global tenso, a segunda-feira, 16 de março de 2026, marca a terceira semana de conflito entre Estados Unidos e Irã, com consequências significativas para o mercado internacional. A persistência do Irã em impedir a passagem de navios no Golfo Pérsico continua a pressionar os preços do petróleo, que permanecem acima de US$ 100, justificando a incerteza sobre a oferta e, consequentemente, o impacto na inflação global.

Os contratos futuros do petróleo Brent, referência para o mercado internacional e para a Petrobras, registraram um aumento de 1,25% nesta manhã, atingindo US$ 104,40 após chegar a US$ 106 durante a madrugada. Essa valorização se soma à escalada dos preços desde fevereiro, quando o barril de Brent estava cotado a US$ 70, representando um aumento de 48%. A preocupação central dos investidores reside no efeito desse aumento da inflação nos índices de inflação, especialmente após o recente relatório do PCE nos Estados Unidos.

Inflação nos EUA e Impacto nas Expectativas de Juros

O Personal Consumption Expenditure (PCE) divulgado na sexta-feira (13) revelou uma inflação acumulada de 3,1% em 12 meses, considerando o núcleo do índice, o que se mantém acima da meta de 2,0% estabelecida pelo Federal Reserve (FED). Essa situação dificulta a possibilidade de cortes nas taxas de juros, o que antes era uma expectativa predominante. Reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom) e do Federal Open Market Committee (Fomc) estão se aproximando, gerando incertezas sobre o futuro das políticas monetárias.

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Inicialmente, os investidores esperavam cortes de 0,50 ponto percentual pelo Copom e, nos Estados Unidos, a sinalização de um corte. No entanto, os dados recentes alteraram drasticamente essas expectativas. A probabilidade de manutenção dos juros americanos no nível atual na reunião de junho aumentou significativamente, enquanto a projeção de um corte em junho se tornou menos provável. O consenso do mercado, que previa dois cortes de 0,25 ponto percentual ao longo de 2026, agora se inclina para a expectativa de apenas um corte, e mesmo que ocorra, ele provavelmente ocorrerá no segundo semestre.

Mudanças nas Expectativas do Copom e do Banco Central

O movimento se repete no Brasil. Em 26 de fevereiro, antes do ataque americano ao Irã, as opções de Copom na B3 indicavam uma probabilidade de 83% de corte de 0,50 ponto percentual na Selic. A manutenção das taxas era praticamente inexistente, com apenas 2% de chance de um corte de 0,25 ponto percentual. No entanto, após o conflito, essa situação se inverteu. A probabilidade de um corte de 0,25 ponto percentual quase quadruplicou, atingindo 53%, enquanto a chance de um corte de 0,50 ponto percentual despencou para 23%. A possibilidade de o Banco Central (BC) decidir não cortar os juros nesta reunião, com a probabilidade de manutenção da Selic atingindo 25%, também ganhou força.

As perspectivas para a semana começam com uma leve alta nos contratos futuros dos principais índices americanos no pré-mercado. As cotas do Exchange Traded Fund (ETF) EWZ iShares MSCI Brazil também mostram uma leve valorização. Investidores buscam ações a preços competitivos após a forte queda das últimas semanas.

Indicadores Econômicos em Foco

O Índice de Confiança do Setor Básico (IBC-Br) de janeiro, com expectativa de +0,85% e anterior de –0,20%, reflete a percepção dos empresários sobre o cenário econômico brasileiro. Nos Estados Unidos, o Índice Empire State de atividade industrial de março, com expectativa de 4,00% e anterior de 7,10%, e a Produção Industrial Mensal de fevereiro, com expectativa de 0,1% e anterior de 0,7%, fornecem informações sobre a atividade industrial do país.