Matt Murphy investe US14B em Anthropic após risco calculado

Matt Murphy, sócio da gestora de capital de risco Menlo Ventures, fez o que ele descreveu como sua maior apostas na carreira após uma reunião rápida pelo Zoom no início de 2023. O investidor viu potencial em um momento incerto e decidiu aportar recursos significativos na desenvolvedora de inteligência artificial chamada Anthropic.

Na época do primeiro contato com a empresa, ela ainda não possuía receita nem havia lançado publicamente nenhum modelo operacional. Apesar disso, buscaram investimentos buscando avaliação totalizada por US 4,1 bilhões — patamar superior ao usualmente aceito pela própria Menlo.

Segundo dados divulgados pelo Business Insider, esse investimento inicial da gestora foi avaliado hoje perto dos impressionantes US 14 bilhões à vista das valorizações que o setor sofreu enquanto a companhia se aproxima de uma Oferta Pública Inicial (IPO.

Leia também

Boo aponta diferenças absurdas nos preços de medicamentos no Brasil

Brasil lidera criação de organização global para IA

Haddad e Freitas trocam acusações pela segurança pública em São Paulo

A tese: apostando em concorrentes independentes

Murphy chegou na Menlo Ventures no ano de 2015, após deixar os trabalhos realizados para Kleiner Perkins, outra grande e influente gestão do Vale do Silício. Embora respeitada por seus investimentos bem sucedidos — como nos casos Uber ou Roku —, até então a própria Menlo não figurava entre as firmas mais disputadas da área.

Sua decisão sobre investir pesadamente na Anthropic foi fundamentada numa teoria que ele desenvolveu ao longo dos anos no mercado financeiro: mesmo setores dominados por uma única empresa podem abrigar um competidor independente com valor imenso em potencial.

Ele citou exemplos históricos dessa dinâmica de concorrência saudável quando comparou Lyft à rivalidade criada pela Uber, e AMD contra Nvidia. Murphy acreditava firmemente que o cenário poderia se replicar dentro do campo crescente da inteligência artificial; nesse contexto teórico, a própria Anthropic representaria principal desafiante para OpenAI— avaliada naquele período específico pelos US 29 bilhões.

Do erro na Série C ao patamar dos novecentos milhões

Apesar das convicções iniciais sobre o futuro brilhante em IA, Matt Murphy admitiu ter cometido um cálculo errado durante a rodada de financiamento conhecida como Série C. Embora Menlo Ventures tenha participado desse aporte crucial, eles optaram por não liderá – lo devido à consideração de que pagar os US 4,1 bilhões pela empresa ainda sem gerar receita era muito arriscado; essa posição foi assumida pelo fundo Spark Capital.

O Business Insider reportou dados indicando que participação adquirida da gestora teria alcançado uma valorização equivalente aproximadamente cem vezes maior do capital inicialmente investido na operação.

Liderança e o crescimento exponencial até dezembro

No ano seguinte ao episódio Série C, Murphy mudaria sua estratégia. Ele passou a conduzir (liderar) a rodada de financiamento chamada Série D para Anthropic — um investimento histórico pela Menlo Ventures em termos financeiros. Para completar parte dos US 500 milhões captados nesse aporte recorde, foi necessário recorrer à criação de um special purpose vehicle (SPV), veículo usado especificamente por reunir diversos grupos de investidores.

Nesta ocasião da liderança do capital, que avaliou a companhia pelos 18,4 bilhões dólares, o mercado ainda demonstrava certo ceticismo quanto ao preço atribuído aos negócios; afinal, na época se registrava uma receita anualizada próxima apenas de uns US 100 milhões.

Contudo, Murphy identificou sinais claros e fortes de expansão comercial. Esse crescimento acelerado veio especialmente após os acordos firmados pela Anthropic com gigantes como Google e Amazon. Em um período aproximando – se de um ano inteiro até dezembro de 2024, essa mesma receita já havia aumentado dez vezes seu valor inicial, chegando perto dos incríveis US 1 bilhão.

Os números mais recentes apontam que a valuation da companhia saltaria para cerca de US965 bilhões dólares; esse patamar superava o montante anteriormente atribuído à OpenAI (US 852 bilhões). Essa evolução não apenas colocou uma antiga desafiante na vanguarda do setor — posição antes ocupada pela empresa líder —, mas também redefiniu completamente o papel institucional da Menlo Ventures no mercado.

Fortalecendo presença em IA e novos fundos

Desde sua participação nas rodadas desde 2023, a gestora reforçou ainda mais seu compromisso com as empresas emergentes de inteligência artificial. Em parceria direta com Anthropic, foi criado um fundo chamado Menlo Anthology Fund, destinado especificamente ao financiamento dessas startups iniciais. A força desse interesse se manteve até recentemente: apenas três anos atrás (em comparação), a própria Menlo conseguiu captar US 3 bilhões para alimentar outro novo fondo — valor que é superior ao dobro do montante levantado no período anterior.