Galípolo Alerta: Selic Alta Não Beneficia Mercado Financeiro

O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, fez um alerta sobre a interpretação de que uma Selic elevada beneficia automaticamente todos os participantes dos mercados financeiros brasileiros.

Durante sua participação na Experts X P em São Paulo nesta sexta – feira, 24, ele afirmou categoricamente que essa ideia não possui respaldo nem sob o ponto de vista lógico quanto no empírico para ser considerada verdadeira pela economia real e financeira.

Selic alta: benefícios ou custos?

Galípolo explicou como funciona o principal instrumento da política monetária do Banco Central. A taxa é definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom) e seu aumento tende a encarecer o crédito disponível ao mercado consumidor. Consequentemente, isso desacelera tanto os gastos cotidianos dos lares quantos as atividades econômicas em geral.

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Apesar disso, ele apontou que aplicações na renda fixa costumam oferecer retornos mais altos nesse cenário adverso para empresas. Para estas últimas, significa um custo maior não apenas para captar recursos necessários quanto também para investir no crescimento operacional.

Desmistificando projeções do Boletim Focus

O presidente galípolo aproveitou – se da oportunidade de desmentir críticas comuns sobre a manipulação das decisões monetárias e o uso do Boletim Focus pelo Banco Central (BC). Ele classificou como “desinformação” qualquer interpretação segundo a qual instituições financeiras enviariam propostas deliberadamente elevadas ao BCB com fins específicos ou visam manter os juros em patamar alto.

“Essa crítica vem muitas vezes de um lugar de entender que podem membros do mercado, que respondem ao focus, ter alguma intenção… para induzir ou influenciar,” alertou Galípolo.

IA pode pressionar inflacionário no curto prazo

Galípolo também fez uma avaliação sobre o impacto da inteligência artificial (IA) na economia brasileira e globalmente falando. Segundo ele, a expansão dessa tecnologia tende inicialmente a gerar pressão inflação por causa dos altos investimentos globais destinados à infraestrutura tecnológica em Capex— despesa de capital —, gerando um aumento inicial nos custos produtivos do país.

Além disso, durante o evento, foram discutidos os padrões recentes de endividamento das famílias brasileiras. O crescimento desse passivo está concentrado principalmente nas modalidades sem garantia formal, como é comum no caso do crédito rotativo emitido pelos cartões bancários.

Endividamento e migração para juros elevados

O presidente reforçou que houve uma expansão global na utilização dos cartões em função da pandemia; esse movimento foi ainda mais intenso aqui no Brasil devido ao avanço contínuo da inclusão financeira entre a população geral. Muitos consumidores acabaram por mudar suas linhas de financiamento — ou seja, o tipo de dívida contratada —, passando de créditos com taxas menores para modalidades onde os custos são significativamente maiores.

“Essa é uma dívida pouco sensível à política monetária,” afirmou Galípolo sobre essa realidade do consumo brasileiro “Quando você olha para os níveis de taxa de juros pagas… ela está pagando 15% [ao mês], não (apenas) ano.”